鼎冠策略光大期货：3月19日金融日报

各有关单位：　　根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：

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　　股指：

　　（王东灜，从业阅历号：F03087149；来往筹办阅历号：Z0019537）

　　昨日，A股商场彰着飞腾，Wind全A飞腾0.8%，成交额2.06万亿元。中证1000指数飞腾0.96%，中证500指数飞腾1%，沪深300指数飞腾0.45%，上证50指数下落0.07%。各人股票商场继续荡漾，原油价钱偏强启动。受到好意思伊突破执续本事可能超预期的影响，中东石油由于存储能力有限而投入被迫减产景色，重叠航运本钱上升，油价核心大幅飞腾。商品商场的供需失衡可能导致好意思元货币供给收紧，好意思元指数回升，大批货币汇率回落，债券商场收益率广泛上升。同期，好意思国2月非农数据减少9.2万东谈主，大幅低于预期的加多5.5万东谈主，且此前几个月非农数据也出现大幅下调，导致商场关于好意思国投入滞涨的担忧大幅加多，各人科技股的估值均受到彰着冲击。此前，2月下旬，《The 2028 Global Intelligence Crisis》著述发布，激勉商场关于AI 挤出传统经济的担忧。该著述触及的软件、做事、金融等细分规模，是近期中国和好意思国股票商场下落的纠合规模，商场响应剧烈。在战略端莫得彰着转向眷注AI落地后的社会公道前，该话题可能执续发酵，放大商场波动率。

　　国债：

　　（朱金涛，从业阅历号：F3060829；来往筹办阅历号：Z0015271）

　　国债期货收盘，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。中国央行3月18日开展205亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，前次中标利率1.4%。据qeubee统计，股票配资门户公开商场有265亿元7天逆回购到期，终了净回笼60亿元。资金面来看，DR001下行0.2BP至1.32%，DR007下行0.2BP至1.43%。刻卑鄙动性精确退换、基本面回暖、通胀回升的大环境对债市合座利空，短期地缘突破导致油价重点显耀上移，国内通胀数据回暖节律预期加速，短期以荡漾诊治为主，长端利率承压更显耀，短端受资金面复旧相对峙重。

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　　贵金属：

　　（展大鹏，从业阅历号：F3013795；来往筹办阅历号：Z0013582）

　　贵金属：隔夜伦敦现货贵金属大幅走弱，金银比升至63.7隔邻，现货铂钯价差升至542好意思元/盎司隔邻。地缘政事方面，好意思伊突破有所升级，对方互攻动力身手引起商场对各人供应链乃伟各人经济失速的再次惊恐。另外，好意思国2月PPI同比3.4%，核心PPI 3.9%创一年新高，这意味着通胀高于商场预期，昨晚好意思联储召开3月议息会议，好意思联储按期继续按兵不动，上调通胀预期，仍预测本年降息一次。会后鲍威尔语言称，好意思伊突破对经济形成的影响尚不行信赖，刻下通胀回落推崇停滞，关税与油价飞腾正形成重叠压力，并逐渐向核心通胀传导，商品降温至少需比及年中，其论调偏鹰派。地缘升级重叠好意思联储鹰派论调，成为压垮黄金的稻草，但投资者也无须过于悲不雅，好意思通胀快速回升下内容利率势必存在走弱预期，漠视短期不雅望或接受逢低成就的策略。银铂钯刻下走势奴婢黄金高下波动，操作难度加大，黄金算作贵金属“压舱石”作用显耀，眷注金价何时追念上升通谈，静待时机而动。

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