涨声操盘药师帮：谋划事迹向好，始终价值突显

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连年来，医药流通行业正在资格一场静默的转型，行业聚集化整合捏续鼓励，利润空间收窄。药师帮（09885.HK）手脚院外医药产业数字化概述职业平台，在港股阛阓全体承压、医药行业深度休养的布景下，2024年扫尾扭亏为盈，2025年龄迹捏续高增长，发达亮眼。

财报夸耀，药师帮2025年扫尾交易收入209.7亿元，同比增长17.13%；集团领有东谈主应占年内利润为东谈主民币1.53亿元，同比增长409.66%，盈利材干权贵增强。

图：药师帮2025年财报

在二级阛阓，药师帮又是另一种境遇。2025年全年，药师帮股价下挫，波动剧烈成为热议话题，但从公司的基本面和始终发展趋势看，利空影响有限。对于药师帮这类已扫尾盈利且现款流健康的公司，始终投资价值仍取决于其业务基本面和盈利材干。

从估值角度看，截止2026年4月2日，药师帮股价5.38港元，总市值36.87亿港元。药师帮面前PS估值仅约0.16倍，远低于行业可比公司，如阿里健康PS估值为2.17倍，京东健康为1.92倍（以2026年4月2日收盘价计算），若药师帮的PS估值建立至行业均值1倍，市值有望达到228亿港元傍边，悦来网配资对应股价约在33.3港元，存在权贵的上行空间。

更要津的方位在于，药师帮的业务发展褂讪，财务健康度高，为其提供了精深的抗风险材干。截止2025年末，公司现款及现款等价物达7.1亿元；公司也会左说明质情况当令初始回购方向，体现了惩办层对公司始终价值的信心。

从DCF现款流折现模子看，长城证券预测药师帮2026-2028年公司扫尾交易收入232.57亿元、261.79亿元、301.01亿元，归母净利润2.53亿元、5.00亿元、7.07亿元，2026年3月24日股价PE倍数离别为10.6倍、5.4倍、3.8倍，保管“买入”评级；信达证券展望药师帮2026-2028年交易收入离别约为234.6亿元、262.24亿元、291.84亿元，同比增速离别约为12%、12%、11%，对应2026年3月26日股价PE倍数离别约为13倍、9倍、7倍，保管“买入”评级；天风证券预测其2025-2027年净利润离别为1.79亿元、4.03亿元、6.50亿元，均夸耀出机构对公司始终增长后劲的高度认同。

弗若斯特沙利文数据，中国院外医药数字化流通职业阛阓展望将以14.7%的年复合增长率捏续扩容，在2027年达到3583亿元。截止2025年末，药师帮累计注册买派系超86万家，隐私世界98.9%的县域和91.5%的州里，月均活跃买派系46.1万家，复合年均增长率为12.1%。月均付费买派系43.5万家，复合年均增长率为12.7%，付费率褂讪在94%，用户蚁集范畴效应与黏性均浮现出精深的行业卓越上风。

珺牛资本

跟着药师帮“平台+自营”双轮业务政策协同效应不时放大，尽头是自有品牌业务占比的晋升和中药饮片业务的程序化鼓励，其基本盘会愈加塌实，随之带动估值建立期到来。手脚中国院外医药数字化流通范畴的龙头企业，药师帮仍有广博的发展空间。

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