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中国是全球最大的大宗商品进口国，但目前全球大宗商品基准价格的定价权仍集中在伦敦、新加坡、纽约等国际金融中心。中国方面希望进一步增强自身对大宗商品价格的影响力，而此次开放举措也与提升人民币国际吸引力的目标相辅相成。
2月首周，A股商场立场显贵切换，科技板块遭受深度融合。当周，电子、通讯行业领跌两市，其中电子行业总市值跌去约8900亿元。龙头股更是放量杀跌，重创板块情感，中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）周跌幅均超13%，寒武纪（688256.SH）单周重挫17.63%，股价创2025年8月末以来新低。
与之形成昭着对比的是，白酒、地产等退守性板块逆势走强，贵州茅台（600519.SH）周内涨8.14%，保利发展（600048.SH）创下年内股价新高。
天元优配商场东谈主士分析，左近春节长假，资金避险情感升温，重迭科技股前期涨幅透支估值，投资者正从高波动赛谈转向事迹详情味更强的边界，反应出商场对估值合感性的审把稳估与对庄重收益的追求。
科技赛谈全线降温，资金放量出逃
本周A股科技板块全面回调，且成交量显贵放大，呈现典型的“放量着落”口头。Wind数据露馅，本周，电子行业成交额达3139亿元，创下本年以来新高，该行业指数周内跌5.22%，通讯板块周内跌6.94%。行为科技板块的代表性指数，科创50指数单周跌幅达5.76%，创2025年11月以来最大周跌幅，近两周累计着落8.45%，商场对科技股的风险偏好昭着降温。
个股层面，热点科技龙头股多半大幅着落。AI算力硬件龙头中际旭创、新易盛分裂着落16.79%与13.2%；AI芯片代表寒武纪周内跌17.3%，近四周累计着落30.45%，股价回落至1036.99元，为近半年最低点。存储芯片产业链集体承压，香农芯创（300475.SZ）周内跌18.25%，兆易改进（603986.SH）、北京君正（300223.SZ）、江波龙（301308.SZ）跌幅均超12%。
放量着落露馅筹码大幅松动。中际旭创本周成交额高达1251亿元，较前周放量逾27%；新易盛成交额也超越千亿元。从回撤幅度来看，商场抛售科技股的力度更为显贵，不少个股较本轮牛市的股价高点已回撤20%~30%。第一财经记者统计露馅，法则最新收盘日，申万电子行业219只个股的回撤幅度达20%及以上，占总额（498只）比重为44%。
有69只的回撤幅度超越30%，主要来自存储器、芯片联想、PCB（印制电路板）、糟践电子等细分边界。以存储芯片为例，香农芯创在2025年9月至2026年1月技术累计涨幅超越300%，远超公司旧年净利润预增幅度（81.77%~134.78%）。这种股价与基本面的背离，在商场情感转向时很容易激发剧烈融合。同期，寒武纪、工业富联、翱捷科技（688220.SH）、恒玄科技（688608.SH）等个股的回撤幅度超越35%。
此外，上市不久的GPU明星企业沐曦股份（688802.SH）与摩尔线程（688795.SH）均在本周创下上市以来股价新低。沐曦股份上市首日股价涨至历史最高的895元，悦来网配资最新报493.88元，累计回撤44.8%，摩尔线程也已回撤42.9%。
多抨击素共振导致科技回调
本轮科技股的深度回调并非无意，而是多抨击素共同作用的成果。从时候节点、外部环境到内在估值，科技板块濒临的压力在春节前辩论开释。
领先，长假效应激发资金不雅望情感。积年春节前，A股商场频频呈现成交消弱、风险偏好下降的特质。本年春节假期较长，技术外洋商场仍在交往，省略情味要素加多。部分机构投资者聘任“执币过节”，提前了结涨幅较大的科技股，锁定收益。
其次，估值高企催生赚钱了结需求。经过2025年四季度以来的执续高涨，A股科技板块估值已处于历史高位。法则最新收盘日，电子行业市盈率（TTM）为69.76倍，显贵高于近五年平均水平，内在融合压力较大。
第三，外洋扰动加重商场波动。上海英昊钞票处理有限公司投资总监赵袭对记者示意，国际宏不雅层面，沃什被商场以为是一个偏鹰派的好意思联储主席，商场对好意思国国债尤其是中始终国债的利率上升预期比拟强。如若利率上升的话，对科技股估值理会是不利的。AI公司Anthropic发布的Claude Cowork插件也加重了商场对传统软件贸易模式被AI颠覆的心焦情感，触及人人科技板块情感。
第四，资金面与情感面共振。赵袭分析称：“A股开年出现了17连阳，整个商场的情感很高，融资盘上升得比拟快，左近春节前，市神气临流动性收紧，重迭春节前融资盘资金出于老本洽商的抛售行为，这些要素共同形成科技股阶段性回调。”
他以为，A股科技股有望鄙人周迎来反弹，近日英伟达首席扩充官黄仁勋再次对传奇达对AI发展的乐不雅信号，并称AI基础武艺开垦仍处于早期阶段，改日几年内需求将执续鼎沸。
就Anthropic发布的AI插件对A股软件行业的影响，赵袭以为，我国软件行业的生态与好意思国透顶不同。“相等是AI欺诈倡导的云贪图、云劳动、AIGC，国产软件开垦与欺诈更多是定制化而非按序化。咱们以为，Claude Cowork插件系统发布的影响并莫得那么大，短期心焦情感带来的着落，错杀了A股软件及AI欺诈行业的中枢标的。”赵袭说。
一位券商分析师也对记者抒发了访佛的不雅点，他以为，“商场立场正在发生阶段性融合。经过前两个月的执续高涨，科技股估值已处于历史高位，有部分个股以致照旧透支改日2~3年的事迹增长。跟着年报窗口期左近，科技股参预‘去伪存真’的阶段。”
从科技板块出逃的资金并未隔离商场，而是进行了昭着的“上下切换”，大糟践与地产板块展现韧性。底部冬眠已久的中证白酒指数本周涨2.24%，贵州茅台、五粮液（000858.SZ）分裂收涨8.14%与1.9%。房地产板块在“优化限购”计谋预期鞭策下活跃。除了白酒、地产等退守品种外，部分资金启动柔顺医药、新动力等融合较为充分且具备始终逻辑的赛谈。这种资金的再设置经过，可能预示着商场立场的阶段性转念。
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