鼎盈信投玉米季度分析：一季度东北深加工企业量价王人增，二季度涨幅有限

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摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

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　　卓创资讯玉米市集分析师李霞

　　【导语】本年一季度东北深加工企业玉米收购价钱执续高涨，3月份开工负荷季节性回升，但合座盈利不睬思，酒精企业加工利润出现显然树立，企业本钱压力仍存。跟着东北产区下层售粮死心，二季度东北深加工企业刚需及采购本钱提高，或阶段性拉动产区价钱高涨，但季度均价环比涨幅或有限。

　　本年一季度东北深加工企业玉米价钱、开工率王人增

　　本年一季度东北深加工企业玉米收购价钱合座呈高涨趋势。卓创资讯监测数据清晰，2026年1-3月东北深加工企业玉米收购月均价由2137元/吨涨至2189元/吨，涨幅2.43%；一季度均价2171元/吨，较客岁四季度均价高涨6.42%，同比涨幅10.55%。从图中可看出，一季度东北样本深加工企业收购均价显然低于市集均价，平均低52元/吨。为怡悦平素坐褥，一季度东北深加工企业多提价促收。

　　一季度天下玉米深加工企业开工负荷先降后增，春节后即3月份深加工企业开工负荷均有不同幅度提高。从原料本钱的角度来看，2026年1月份天下玉米价钱合座保执高涨趋势，深加工企业本钱压力较大，加工利润萎缩，月均开工负荷环比下跌，企业建库意愿一般。春节后，跟着下层农户售粮程度加速，以及市集价钱加速高涨、部分加工家具价钱高涨，深加工企业多提价促收，开工负荷复原性上升。卓创资讯监测数据清晰，2026年3月玉米淀粉、酒精、赖氨酸、味精的平均开工负荷远隔为62.59%、45.43%、77.79%、88.90%，环比远隔提高6.62、3.50、1.30、7.50个百分点，拉动月内深加工行业玉米需求量增至669万吨，环比增长15%。

　　一季度深加工企业加工盈利仍不睬思

　　3月份玉米深加工企业开工负荷虽有提高，但季度平均开工率同环比仍有下跌。卓创资讯监测数据清晰，2026年一季度玉米深加工行业平均开工负荷为39.54%，较客岁四季度下跌1.72个百分点，较客岁一季度下跌1.79个百分点。主要原因是加工盈利欠安。从图中可看出，一季度天下玉米淀粉行业加工盈利先降后增，平均盈利值为48.17元/吨，环比下跌37.90%，最专业股票配资同比下跌11.16%。黑龙江当作国内酒精企业散布较并吞的区域，其加工利润有较强的代表性。卓创资讯监测数据清晰，一季度黑龙江酒精行业加工利润出现显然树立，但依然蚀本情状，其中1月份平均蚀本值达到370元/吨，部分企业出现降负荷的情况；2月末海外原油价钱加速高涨，进一步传导到国内市集，燃料酒精价钱跟从高涨，企业蚀本程度舒缓，3月份黑龙江酒精行业平均加工盈利为-2.89元/吨，企业筹办压力显然舒缓。

　　二季度东北深加工企业需求增量有限，刚需、本钱或撑执市集价钱高涨

　　从历史数据来看，二季度东北产区玉米深加工企业平均开工负荷环比增幅有限。夏日是饮料的需求旺季，或拉动二季度玉米淀粉行业开工负荷小幅提高；由于中东时事趋于搪塞，油价趋动燃料酒精价钱高涨的市集逻辑或接近尾声，由于部分企业家具库存偏高，瞻望二季度酒精行业开工负荷或难有提高。从下图中可看出，频年二季度天下月均深加工行业平均开工负荷增降参半，季度平均值环比下跌的比重较大。据了解，东北部分深加工企业的年度采购策画完成60%-70%，库存增至相对高位，据此判断二季度东北产区玉米深加工企业总需求或增量有限，多看守刚需采购。

　　从当今东北下层余粮来看，瞻望4月20日即农忙启动时，黑龙江潮粮将全面死心，东北市集以来去干粮为主。从烘干粮的本钱来看，春节后吉林营业粮的建库本钱达到2260-2300元/吨，黑龙江多在2200-2250元/吨，辽宁达到2350元/吨傍边。吉林、辽宁当然干粮的采购本钱多在2300元/吨以上。二季度东北深加工企业看守刚需采购，营业企业低于本钱价销售的意愿很低，且多看涨三季度优质衍生粮的行情，下层农户及营业企业的惜售脸色不减。

　　概括来看，二季度东北深加工企业的刚需对价钱仍有撑执，干潮粮调度历程中本钱提高40元/吨傍边，瞻望4月下旬东北深加工企业玉米收购价钱或高涨40元/吨傍边，进而撑执市集价钱或同幅度反弹。但由于3月价钱出现超季节高涨，以及部分企业热心战略粮的补充，二季度东北产区均价或环比涨幅有限。要点热心二季度托市小麦等战略粮投放对市集预期的影响。

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