深富策略光大期货：4月3日有色金属日报

日前，聚和材料向港交所提交IPO申请，计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后，公司将实现A+H上市。

1月26日，A股集体调整。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，北证50指数跌1.45%，沪深京三市成交额32806亿元，较上日放量1625亿元，三市超3700只个股飘绿。

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　　铜：

　　（展大鹏，从业履历号：F3013795；往还狡计履历号：Z0013582）

　　隔夜表里铜价先抑后扬，推崇偏强，国内高超铜现货入口窗口缓缓关闭。宏不雅方面，昨日特朗普声称，对伊朗战事获取“压倒性顺利”，翌日两到三周将开展极其犀利的打击，使得金融阛阓一度推崇偏弱；但随后伊朗与阿曼草拟左券共管霍尔木兹，最终鼓吹阛阓心理再度回暖。库存方面，LME铜库存增多2525吨至364450吨；Comex铜库存下落425吨至533230吨；SHFE铜仓单下落7475吨至205418吨，BC铜仓单下落202吨至12853吨。音书面，好意思国把柄《1962年买卖扩张法》第232条为法律基础，制定新的关税计谋，其中所有这个词或确切所有这个词由铝、钢或铜制成的居品，将按其一起价值斡旋征收50%的关税；主要由钢、铝或铜制成的滋生居品，将按其一起价值斡旋征收25%的关税；居品中钢铁、铝或铜的含量在15%及以下者，将不再受此类“第232条”金属关税的经管。好意思新关税计谋激发昨晚Comex铜尾盘异动，LME及沪铜推崇沉着。现时好意思伊龙套也曾是行情往还的主要要素，这也给走势带来较强的不细目性，涨跌互现的时事频现，由此不错看好意思伊龙套未看到有用进展或霍尔木兹海峡通航未能有用处治前，仍宜严慎看待。短期提议维系区间内操作，逢低冉冉布局多单，不宜过度追涨，关爱铜价在90000~100000元/吨区间内的推崇。

　　镍&不锈钢：

盛达优配

　　（朱希，从业履历号：F03109968；往还狡计履历号：Z0021609）

　　隔夜LME镍跌1.07%报17100好意思元/吨，沪镍涨0.04%报134220元/吨。库存方面，LME库存减少24吨至281496吨，SHFE 仓单增多2081吨至59922吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水看守负数；入口镍升贴水看守-350元/吨。音书面，据Mysteel调研印尼9家样本名堂统计，2026年3月印尼镍湿法中间品镍金属产量3.25万吨，环比减少16.56%，同比减少14.26% ；4月印尼镍湿法中间品预估镍金属产量3.8万吨，环比增多16.92%，同比增多21.45%。在镍矿供应偏紧和海运脚高潮的双重影响下，镍矿价钱高位开动，同期，镍铁价钱、MHP扣头所有这个词走强，而一级镍社会流露出较大的压力。印尼镍矿配额收紧之下，供应端再度扰动，鉴于现时资本端握续走强，操作上或仍可参考资本线短线作念多契机，但短期需要关爱外洋地缘和阛阓心理影响，同期对7月补充配额存在一定的预期，且一级镍库存压力较大，对镍价也将形成压力，关爱一级镍库存变化是否能带来正响应。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　（王珩，从业履历号：F3080733；往还狡计履历号：Z0020715）

　　隔夜氧化铝触动偏弱，AO2605收于2764元/吨，跌幅0.07%。握仓增仓3529手至19.2万手。沪铝触动偏弱，隔夜AL2605收于24710元/吨，跌幅0.58%，握仓减仓253手至23.6万手。铝合金触动偏弱，隔夜主力AD2605收于23640元/吨，跌幅0.44%。握仓增仓122手至11899手；现货方面，SMM氧化铝价钱回跌至2787元/吨。铝锭现货贴水扩至120元/吨。佛山A00报价回涨至24550元/吨，配资平台炒股对无锡A00报贴水80元/吨，铝棒加工费包头河南临沂握稳，新疆南昌广东下调20-50元/吨；铝杆1A60系加工费握稳，6/8系加工费握稳，低碳铝杆上调40元/吨。氧化铝国内厂库存仍处3个月高位，入口氧化铝集结到港近似广西新增产能投放，库存再度转向累库节律。期货盘面高升水激发仓单注册加快，赐与氧化铝施压。巴林和阿联酋两家大型铝厂遭到雄壮，中东铝厂进一步减产预测给外洋铝价提供高潮能源。国内铝锭累库样式已出现彰着松驰信号，4月有望见到去库拐点。短期中东地缘影响居上，国内需求未所有这个词发力，表里库存走势分化下，沪弱伦强的景况难以快速拘谨。

　　工业硅&多晶硅：

　　（王珩，从业履历号：F3080733；往还狡计履历号：Z0020715）

　　2日工业硅触动偏弱，主力2605收于8300元/吨，日内跌幅0.84%，握仓减仓3275手至18.65万手。百川工业硅现货参考价9155元/吨，较上一往还日握稳。最低交割品价钱回落至8700元/吨，现货升水收至400元/吨。多晶硅触动偏强，主力2605收于35245元/吨，日内涨幅0.38%，握仓增仓148手至35188手；百川多晶硅N型混包料、以及颗粒硅料价钱跌至35000元/吨，因广期所调度多晶硅交割品标准和握仓名额，最低交割品硅料价钱跌至35000元/吨，现货升水转至贴水245元/吨。工业硅南北产区慢速复产，工业硅处于资本支援与边缘累库的博弈中，石油焦和电价上调以后，期现买卖商报价要点涨幅彰着，阛阓廉价货源隐匿，阛阓举座氛围难出现彰着回暖，举座触动开动。硅料产量稳步升迁，光伏集结式名堂交货放缓，头部企业延续双经销策略，行业库存有增压的风险，交割品扩容后，注册仓单有望连接集结为社库解压。现时计谋预期已充分计价，阛阓并未出现彰着见底信号，仍以底部开动逻辑为主。关爱抢出口规模后末端践诺贯串才略以及库存去化推崇。

　　碳酸锂：

　　（朱希，从业履历号：F03109968；往还狡计履历号：Z0021609）

　　昨日碳酸锂期货2605跌0.01%至159140元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价跌2000元/吨至159500元/吨，工业级碳酸锂平均价跌2000元/吨至156000元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）跌1500元/吨至147500元/吨。仓片面，昨日仓单库存增多1580吨至19238吨。音书面，据乘联会，把柄月度初步乘联数据详细：2026年3月宇宙乘用车厂商新能源批发预估112万辆，同比前年握平，环比2月增长55%。供给端，周度产量数据环比增多556吨至25370吨；4月预测碳酸锂产量环比增多4%至110950吨，其中电板级碳酸锂环比增多4.17%至81190吨，工业级碳酸锂环比增多3.77%至29760吨。需求端，4月预测三元材料产量环比减少3.85%至80970吨；磷酸铁锂产量环比增多5.53%至45万吨。库存端，周度碳酸锂社会库存环比增多860吨至100349吨，其中下流环比减少464吨至46193吨，其他体式增多520吨至36020吨，上游环比增多804吨至18136吨。津巴布韦锂矿暂停出口后续计谋仍需进一步不雅察，其自2月底至3月的减量或将导致在4月下旬-5月出现，而若握续未能放开，则缺口也将连接放大，但若存在放开的预期，则会濒临紧现实和宽预期的情况，需警惕集结发运带来的冲击。因此在现时不细目性仍然较大的情况下，价钱难以看守高位。同期，需要驻守从现时现货采销节律和库存节律来看，若短期价钱快速走强，现货节律或将放缓，一定进度上形成期现劈腿。后市提议连接关爱低多契机。

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